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這次國際金融危機暴露出了市場的缺陷，應(yīng)對危機不能只靠自由的市場，而是要靠政府的宏觀調(diào)控手段。金融危機爆發(fā)后，中國特有的金融業(yè)外匯管制及市場分隔的體系，已在金融領(lǐng)域中構(gòu)筑了內(nèi)外“防火墻”，在一定程度上抵御了這場虛擬經(jīng)濟危機對我國金融業(yè)的侵害。但我國的實體經(jīng)濟由于對外貿(mào)的依存度過高，受到的損害是顯而易見的。因此，在虛擬經(jīng)濟危機不斷侵襲實體經(jīng)濟之時，為防患于未然，我們要重視實體經(jīng)濟的發(fā)展，構(gòu)建防止金融危機向中國實體經(jīng)濟蔓延的“防火墻”。為此，應(yīng)從以下4方面入手：

第一，虛擬經(jīng)濟不能脫離實體經(jīng)濟，二者必須緊密結(jié)合。事實表明，虛擬經(jīng)濟離實體經(jīng)濟越遠，泡沫越大，泡沫破滅后的災(zāi)難也越大。沒有實體經(jīng)濟基礎(chǔ)的虛擬經(jīng)濟，將是危機四伏的經(jīng)濟。這次金融危機爆發(fā)后，美國政府采取行動，就是為了緩解金融危機引發(fā)實體經(jīng)濟的危機；西方一些發(fā)達國家努力救市，就是擔心金融危機過多地危及實體部門。而中國金融業(yè)有外匯管制及市場分隔機制，因此受到危機的沖擊并不大。與歐美一些西方國家所不同的是，我國面臨的危機不是來源于金融，而是來源于制造業(yè)，中國更需要防止制造業(yè)發(fā)生危機，進而引發(fā)更大的金融危機。馬克思主義政治經(jīng)濟學告訴我們，脫離了實體經(jīng)濟的支撐，虛擬經(jīng)濟就有可能演變?yōu)橥稒C經(jīng)濟，為經(jīng)濟運行帶來不斷增長的泡沫。美國近年來的網(wǎng)絡(luò)泡沫和房地產(chǎn)泡沫的最終破滅，就是一個教訓。

第二，減少中國實體經(jīng)濟過高的外貿(mào)依存度。在歐美等發(fā)達國家，國民經(jīng)濟對外貿(mào)易的依存度一般在20%至30%之間，即使像日本這樣典型的出口大國，其外貿(mào)依存度也不過是20%左右。2003年全世界外貿(mào)依存度平均是45%，而中國外貿(mào)依存度一度逼近80%。這樣，中國的經(jīng)濟就呈現(xiàn)出兩個特點：一是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)上外貿(mào)依存度遠遠高于其他國家；二是對外貿(mào)易增長速度呈直線發(fā)展。1970年中國的外貿(mào)依存度只有5%，由于我國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，外貿(mào)出口企業(yè)所占比重過大，使得2004年我國的外貿(mào)依存度超過了70%。從2000年以來，中國外貿(mào)平均增速26.7%，比GDP增長高出16個百分點。據(jù)測算，美國經(jīng)濟每下降1個百分點，中國經(jīng)濟將下降1.3個百分點。

第三，防止金融危機演化為經(jīng)濟危機。金融危機的爆發(fā)對我國實體經(jīng)濟造成了沉重的打擊，我國的出口貿(mào)易由于受歐美經(jīng)濟衰退影響，已先行陷入困境，部分實體經(jīng)濟步入了寒冬。為“保增長”，我國決策層及時出臺了寬松的貨幣政策，但商業(yè)銀行仍然面臨“存款激增，貸款難放”的困局。另一方面，中國經(jīng)濟發(fā)達地區(qū)對經(jīng)濟悲觀預(yù)期、投資和商貿(mào)活動大大放緩、企業(yè)新增信貸的需求明顯降溫，從而構(gòu)成信貸增長的“市場約束”。擺脫這一困境，需要有效的決策與措施，大力扶持中小企業(yè)、廣開就業(yè)門路、擴內(nèi)需、調(diào)結(jié)構(gòu)，科學、合理地分配國家新增資金的投入，以保證我國經(jīng)濟的適度、快速增長。

第四，防止當前金融危機的危害繼續(xù)擴大，必須加強對虛擬經(jīng)濟的有效監(jiān)管。金融衍生品的創(chuàng)新，本來可以分散風險、提高銀行等金融機構(gòu)的效率，但當風險足夠大時，分散風險的鏈條也可能變成傳遞風險的渠道，美國的次貸危機充分說明了這一點。當前我國正在鼓勵國有控股商業(yè)銀行進行業(yè)務(wù)創(chuàng)新和產(chǎn)品創(chuàng)新，美國的教訓警示我們，在開發(fā)金融衍生品的同時，必須加強相應(yīng)監(jiān)管，避免金融衍生品過度開發(fā)，從而控制風險的規(guī)模。

盡管虛擬經(jīng)濟危機的危害已影響到了我國實體經(jīng)濟，但金融危機與經(jīng)濟衰退并不一致，我國的實體經(jīng)濟在這次金融危機中尚未受到嚴重的沖擊，這是由于我國經(jīng)濟的實體性較高，資金避險的空間較大。因此，科學分析當前金融危機的特點及產(chǎn)生的根源，對我們今后走出危機的陰影，使經(jīng)濟增長回到良性發(fā)展的軌道，是非常必要的。（作者系中國人民大學經(jīng)濟學院教授）