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隨著新型冠狀病毒肺炎疫情的不斷持續，對我國經濟安全的短期影響逐步顯現。與2003年SARS疫情相比，本次疫情爆發突然，又恰逢春節假期期間，對經濟的影響具有明顯的“雙驟停”（double sudden stop）效應。所謂驟停是指經濟活動停滯，造成供給和需求在短期內持續維持在較低水平。

一是總需求“驟停”。由于此次新型冠狀病毒肺炎存在人傳人風險，餐飲、旅游和休閑娛樂等服務業首當其沖，需求呈現驟停局面。盡管有部分消費由線下轉為線上，但其對總需求的彌補作用可謂杯水車薪。隨著春節假期接近尾聲，部分制造業企業可能面臨“缺需求、缺原料、缺員工”窘境而無法復工復產。總需求下滑可能進一步從消費領域向投資領域擴展，涉及的行業也將從服務業向第一產業和第二產業延伸。

二是總供給“驟停”。從目前媒體報道的信息看，由于交通運輸管制，部分企業節前儲備的生產物資儲備消耗殆盡，加上人員復工不足，總供給不足的局面可能從結構性供給不足向全面性供給不足轉變。現階段，我國主要面臨的還是包括防護服、口罩和消毒用品之類的醫療用品結構性供給不足。但近期有媒體報道，部分養殖企業面臨飼料生產和運輸困難，已有養雞企業出現撲殺雞苗的現象。如果短期內得不到有效緩解，剛剛恢復的生豬生產恐遭受二次打擊，嚴重影響未來國內食品供給。結構性供給不足有向全面性供給不足轉變的風險。

與2003年SARS病毒疫情相比，應對本次疫情的困難之處在于其爆發于春節期間。春節之前企業存貨和人員儲備都處于較低水平。出于預防大規模人口流動可能加劇疫情的目的，多地政府宣布延長春節假期并對返程人員和物資的運輸實施管制。人員和物資輸送處于部分停頓狀態，導致企業節后復工復產面臨困難。許多行業的生產活動具有連續性，生產活動不能長時間中斷。生產資料的運輸困難嚴重擾亂企業正常的生產節奏。除此之外，對部分企業，特別是中小企業而言，當前面臨的困難還有現金流不足的問題。即便正常的生產和銷售活動短期內得不到恢復，銀行單款、廠房租金、部分人員成本和稅費仍需要按時支付。

如果疫情持續時間進一步延長，部分杠桿率較高或者流動資金儲備不足的企業將陷入經營困難甚至破產。因此經濟活動驟停對經濟的負面影響絕非“放長假”那么簡單。經濟驟停一個月的損失遠遠超過全年GDP的1/12。整體來看，當前企業復工復產的困難，可能從三個方面影響未來宏觀經濟：

第一，影響部分物資生產，加劇部分產品的結構性供給不足。對于農牧業等有生產節氣和周期的行業而言，如不能及時充分的復工復產，將有可能影響后續農產品(5.790, -0.06, -1.03%)供給和城市居民的生活穩定。特別是前期經過努力剛剛開始出現好轉的生豬等養殖行業可能面臨比較直接的沖擊。

第二，影響部分中小企業和就業。由于正常營業受阻，一旦企業不能滿足貸款、工資和稅費等剛性支出，就可能出現大量中小企業經營困難甚至破產。企業破產不可避免地會影響返程農民工的就業。而且一旦微觀經營主體發生系統性“壞死”，整個宏觀經濟將可能陷入持續的嚴重下滑，經濟復蘇將雪上加霜。

第三，影響金融市場穩定。本次疫情波及全國，屬于典型的系統性沖擊。企業出現經營困難和破產首先會導致商業銀行的壞債率上升。其次，股票市場會出現系統性下跌。如果指數下跌觸發2015年式的股市動蕩，存在發生系統性金融危機的潛在風險。

針對當前疫情發展的特點，經濟政策方面也需要出臺應急性的對策，并積極準備政策儲備。

首先，根據疫情發展的具體情況，幫助企業解決交通運輸等方面的現實困難，盡早實現復工復產。特別是對于畜牧業等養殖企業而言，這些企業的復工復產對后續經濟和社會穩定具有重要意義。對于一些養殖企業出現的飼料不足和禽類產品滯銷等困難，可以考慮建立綠色運輸通道和增加政府儲備的形式解決。避免疫情過后出現食品短缺和物價上漲等情況。

其次，采取稅收減免、財政補貼等措施緩解企業經營困難，鼓勵銀行等金融機構對中小企業進行債務滾動或者債務延期。目前，各地政府出臺的一些穩就業政策可能會加劇企業的經營困難。政府應盡快出臺相應的配套政策，幫助企業減負。對于金融機構短期內出現的三農或者中小微企業貸款出現的壞賬率上升的情況，可以適度放松監管要求或者通過降準等政策補充銀行流動資金。

第三，對于資本市場可能出現的下跌積極準備預案。中國人民銀行應積極發揮最終貸款人的角色，避免出現因股價超跌引發系統性減倉和2015年式股市動蕩的再次發生。面對2020年中國宏觀經濟高度的不確定性，宏觀經濟政策應該保持足夠的靈活性，堅持守住穩定的底線，避免因“雙驟停”引發系統性風險。

（文章來源于澎湃新聞）