中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院          國際經(jīng)濟學(xué)Seminar      
    
      題目：流動性資本、貨幣市場條件與人民幣匯率          報告人：張馳 吳舒鈺          時間：2017年9月27日（周三）12:00-13:30          地點：明德主樓729                            

內(nèi)容提要：

    本文對中國國際收支平衡表不同組份進行對比分析，認(rèn)為其中的流動性資本（“其他投資”中的“貨幣與存款”、“貸款”等項目）比其它組份具有更高的波動性。結(jié)合2005-2016 年的數(shù)據(jù)，我們識別了流動性資本與匯率、利差之間的因果關(guān)系：流動性資本流入導(dǎo)致人民幣升值，其對人民幣匯率波動的解釋力超過20%；貨幣市場條件的變化，如短期利差擴大、廣義貨幣增速提高等，會吸引流動性資本流入。流動性資本對匯率等宏觀變量的影響大于其他資本流動。這些實證結(jié)論不隨結(jié)構(gòu)模型識別、數(shù)據(jù)頻率、控制變量選擇等條件的改變而改變。我們認(rèn)為未來資本流動的管理要更注重流動性通道，且應(yīng)更多地采用短期利率目標(biāo)等市場化手進行操作。

           報告人簡介：              張馳，吉林長春人，清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院金融系博士研究生。張馳2015年畢業(yè)于北京大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院，獲經(jīng)濟學(xué)學(xué)士、理學(xué)（統(tǒng)計）學(xué)士，入選首批清華大學(xué)蘇世民學(xué)者。他的研究方向是國際金融、國際資本流動。          吳舒鈺，江蘇南通人，畢業(yè)于清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院，獲經(jīng)濟學(xué)博士學(xué)位，曾為美國麻省理工學(xué)院訪問學(xué)者，現(xiàn)就職于北京師范大學(xué)經(jīng)濟與資源管理研究院、新興市場研究院。研究方向為國際金融、貨幣經(jīng)濟學(xué)、一帶一路國家的金融合作。在國內(nèi)外各類核心期刊發(fā)表論文7篇；參著、參編著作2部；負(fù)責(zé)博士后科研基金1項，參加國家社科基金重大項目、博士后科學(xué)基金等課題5項。      
   
   
   
                 中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院          2017年9月25日