經濟史與經濟思想史seminar

第4期

主  題：本位、戰爭與通脹：元代紙幣的機制

演講人：管漢暉 毛捷

時  間：10月30日（周五）下午14：30-16：30
地  點：中國人民大學明德主樓729


摘要：元代是我國歷史上第一個且唯一全部采用紙幣作為流通手段的朝代，是價值尺度從銅錢轉為白銀的轉折點。元代中國也是世界歷史上第一個全部采用紙幣的國家，建立了最早的銀本位貨幣體系。本文探究元代紙幣的運行機制，發現：（1）發行初期，主要由于銀本位制度的作用，紙幣運行良好，幣值穩定；（2）中期后，由于財政壓力，政府不得不訴諸超發紙幣為財政赤字融資，本位制度不再起作用，通貨膨脹不可避免。實證檢驗進一步發現，多省起義產生的財政壓力，是導致紙幣發行數量持續增加的重要原因，賞賜對紙幣超發的作用并不顯著；隨著當局對銀本位執行力度的減弱，尤其是鈔本由金銀變為紙幣后，財政壓力促使貨幣超發的效應更為突出，因而嚴格的銀本位有利于維持紙幣的發行和流通，但在軍事活動造成的財政壓力下，穩定的貴金屬本位制度難以長期維系。元代紙幣經歷了從幣值穩定到溫和通脹，再到惡性通脹的階段，這在我國古代歷史上具有一般性。


演講人簡介：
管漢暉，北京大學經濟學院經濟系，研究方向：中國經濟史，國際經濟學。

毛捷，對外經濟貿易大學國際經濟貿易學院，研究方向：公共經濟學。