10月29日，由中國人民大學經濟學院世界經濟教研室主辦世界經濟研討會在明德主樓729會議室召開。來自世界經濟專業博士二年級的張斌同學對自己的論文“資本賬戶開放、匯率制度改革的路徑選擇——基于經濟波動的視角”進行了分享報告。

資本賬戶開放和匯率制度選擇是開放經濟中最重要的兩個政策安排，兩種政策的協調共同影響著外部沖擊下中國宏觀經濟的波動。為了進一步探究放開資本賬戶管制和匯率干預對宏觀經濟穩定性的影響，本文嘗試在一個兩國DSGE模型的基礎上，分別構建四種管制程度不同的政策組合，并利用脈沖響應分析來動態模擬不同政策安排下本國經濟波動之間的差異。本文的主要結論如下：放開資本賬戶管制和匯率干預是否有利于宏觀經濟穩定，在不同的外生沖擊下，存在很大的不確定性。（1）面臨本國技術沖擊，實行“資本賬戶開放+自由浮動匯率制”的政策組合，本國經濟波動最小。（2）面臨本國名義利率沖擊，實行“資本賬戶開放+有限浮動匯率制”的政策組合，本國經濟波動最小。（3）面臨國外名義利率沖擊，實行“資本賬戶管制+自由浮動匯率制”的政策組合，本國經濟波動最小。但就中國目前的經濟環境，國內技術沖擊仍然是短期最主要的外生沖擊來源。所以，放開資本賬戶管制和進一步提高人民幣匯率自由浮動的靈活性，協同推進資本賬戶開放和匯率制度改革的進程，有利于更好地應對國內技術沖擊的影響，增強宏觀經濟的穩定性。

文獻講解完畢后，與會者就本文的選題和理論模型中某些假定的合理性進行了討論。首先，由于春海教授進行總結發言。于老師指出，本文的主題是研究資本賬戶開放、匯率制度選擇對經濟波動的影響。論文中存在以下幾點值得改進的地方：第一，模型中，匯率變量直接加入到貨幣政策規則方程中，在研究中國問題時可能不太符合政策現實；第二，論文模型背后的經濟故事講得不夠精彩，需要進一步修改。接下來，陳樸老師對本文模型進行點評。陳老師認為，文章模型沒有太大問題。但文章最后一部分缺少相關的福利分析，而福利分析對于評價一項政策效果在宏觀經濟學研究中更為重要，因此，文章后續的改進需要補充福利評價部分。最后，雷達老師對在場的研究生同學提出共同的要求，希望大家在論文寫作的過程中，要特別注重分析模型背后的經濟學邏輯，如何講好模型背后的經濟學故事，是所有研究生同學在未來的論文寫作過程中要重點鍛煉的一項技能。

本次Seminar由經濟學院于春海教授主持，陳樸、雷達老師做主要點評。來自人大經濟學院的其他老師和學生參加了此次研討會，與會者就論文的選題、模型設定以及未來的研究拓展等方面內容展開了熱烈的討論，現場氣氛活躍。

編輯：楊菲；核稿：?陸美賀