9月20日下午，由中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長陳彥斌教授創(chuàng)辦、并由中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院和中國特色社會主義經(jīng)濟建設(shè)協(xié)同創(chuàng)新中心聯(lián)合主辦的“大宏觀人大論壇”（總第1期）在明德主樓728會議室舉行。經(jīng)濟學(xué)院院長張宇教授出席論壇并致辭，陳彥斌教授主持論壇開幕式。經(jīng)濟學(xué)院劉凱助理教授、經(jīng)濟學(xué)院周璇助理教授、經(jīng)濟學(xué)院博士生郭豫媚、財政金融學(xué)院錢宗鑫助理教授以及財政金融學(xué)院李戎助理教授先后在論壇上作了報告。

　　 首先，張宇院長發(fā)表了精彩致辭。張宇院長指出，經(jīng)濟學(xué)不是自說自話而是經(jīng)世濟民的學(xué)科，研究經(jīng)濟學(xué)一定要立足現(xiàn)實。宏觀經(jīng)濟政策與國民生活息息相關(guān)，研究宏觀經(jīng)濟政策具有重要意義。與學(xué)校內(nèi)部和社會上的其他形勢政策討論相比，本論壇的特點在于更重視從理論層面對政策問題進行探討，因而具有更強的理論性和學(xué)術(shù)性。張宇院長寄語論壇既要發(fā)揚重視理論研究的優(yōu)勢，也要注意以問題為導(dǎo)向，將學(xué)術(shù)性與中國現(xiàn)實更加緊密結(jié)合起來，靈活運用和創(chuàng)新理論分析，以解決現(xiàn)實問題。最后，張宇院長祝愿論壇越辦越好、將來能夠“做大做強做優(yōu)”。

張宇院長致辭

隨后，論壇創(chuàng)辦者陳彥斌教授對所提出的“大宏觀”的理念和本論壇的宗旨作了詳細(xì)介紹。陳彥斌教授指出，研究經(jīng)濟問題應(yīng)該堅持理論聯(lián)系實際，然而目前宏觀經(jīng)濟理論很單薄，而宏觀經(jīng)濟現(xiàn)實卻非常復(fù)雜。陳彥斌教授援引著名經(jīng)濟學(xué)家曼昆的名言“上帝將宏觀經(jīng)濟學(xué)帶到人間，并不是為了提出和檢驗優(yōu)美的理論，而是為了解決實際問題”，指出之所以提出“大宏觀”理念是為了力圖解決宏觀經(jīng)濟學(xué)理論與現(xiàn)實脫節(jié)的問題。陳彥斌教授強調(diào)，研究經(jīng)濟問題不僅要考慮經(jīng)濟視角，還要考慮政治和社會等多重視角；不僅要考慮短期因素，還要考慮長期因素；不僅要考慮國內(nèi)視角，還要考慮國際視角；不僅要考慮總量效應(yīng)，還要考慮結(jié)構(gòu)效應(yīng)。陳彥斌教授認(rèn)為，堅持理論模型的簡潔性當(dāng)然重要，但是這與模型貼近現(xiàn)實和注重多重視角并不矛盾。陳彥斌教授最后指出，“大宏觀人大論壇”旨在搭建一個探討宏觀經(jīng)濟學(xué)核心問題以及與之密切相關(guān)的金融、產(chǎn)業(yè)、勞動等學(xué)科領(lǐng)域重要問題的學(xué)術(shù)平臺，論壇每年舉辦4~6期，每期圍繞一個主題邀請多位在《經(jīng)濟研究》等國內(nèi)外頂級期刊發(fā)表過學(xué)術(shù)論文的人大優(yōu)秀學(xué)者宣講最新學(xué)術(shù)研究成果。

陳彥斌教授主持

　　 本期論壇的主題為“全球金融危機后貨幣與財政政策反思”，五位報告人分別就貨幣政策與財政政策的協(xié)調(diào)、貨幣政策有效性與預(yù)期管理、美元供給對世界經(jīng)濟的長期影響、財政支出結(jié)構(gòu)與擴張性財政政策效果和小國開放經(jīng)濟下的財政擴張等重要問題進行了深入探討。

　　 周璇助理教授發(fā)表了題為《財政政策主導(dǎo)下的最優(yōu)貨幣政策》的報告，分析了當(dāng)財政政策不能積極穩(wěn)定政府債務(wù)和預(yù)算平衡時最優(yōu)的貨幣政策的選擇。周璇發(fā)現(xiàn)，在財政政策主導(dǎo)的情形下，傳統(tǒng)的旨在穩(wěn)定價格水平的貨幣政策規(guī)則（如泰勒規(guī)則）會失效：當(dāng)通貨膨脹上升時，提高名義利率將會提高政府的債務(wù)水平，在財政政策不能積極地穩(wěn)定政府債務(wù)的情況下，提高利率不但不能降低通貨膨脹，反而可能進一步引發(fā)更高的通貨膨脹。周璇認(rèn)為，此時最優(yōu)的貨幣政策要求央行把財政因素和變量納入貨幣政策規(guī)則之中。具體而言，貨幣政策在傳統(tǒng)泰勒規(guī)則的基礎(chǔ)上，通過對上一期政府債務(wù)和財政外生沖擊進行反應(yīng)和調(diào)整，能夠同時實現(xiàn)穩(wěn)定物價和政府債務(wù)的目標(biāo)。

　　 錢宗鑫助理教授報告的主題是《小國開放經(jīng)濟下的財政擴張》。這篇文章研究了一個小國開放經(jīng)濟體在發(fā)生金融危機引致的去杠桿化沖擊之后利用財政政策應(yīng)對流動性陷阱的能力問題。錢宗鑫認(rèn)為，與封閉經(jīng)濟相比，開放經(jīng)濟條件下財政政策擴張產(chǎn)出和反通貨緊縮的作用要受到一定的限制。一方面，經(jīng)濟越開放，財政刺激創(chuàng)造的總需求的增加更多流向外國商品。另一方面，財政政策有時間不一致性。事先宣布一個較弱的刺激，而事后執(zhí)行一個更強的刺激能夠提高引致國外資源向國內(nèi)的凈流入，進而改善效用主義政府的福利水平。這導(dǎo)致政府政策缺乏可信度，破壞了國際金融市場的完備性，進而破壞了國際風(fēng)險共擔(dān)的有效機制。

 　　劉凱助理教授報告的題目是《美元與全球經(jīng)濟失衡》。劉凱指出，全球失衡的主要特征是美國巨大的、長期持續(xù)的貿(mào)易赤字。事實上，自從布雷頓森林體系崩潰并被牙買加協(xié)定所取代，美國貿(mào)易赤字已經(jīng)持續(xù)了40年。劉凱通過構(gòu)建一個以美元作為國際貿(mào)易支付標(biāo)準(zhǔn)的具備“貨幣先行”特征的兩國開放經(jīng)濟模型，證明了基于美元的特殊地位，長期的全球失衡是可持續(xù)的。劉凱強調(diào)，長期的美元赤字是一些變量的增函數(shù)，這些變量包括：對離岸美元的需求，全球名義GDP的長期增長率，國際貿(mào)易的開放度，國內(nèi)和外國商品之間的替代彈性以及美國經(jīng)濟和世界上其他國家之間的相對規(guī)模。劉凱認(rèn)為，在現(xiàn)實世界中，美元的貨幣長期非中性是存在的，結(jié)構(gòu)性的全球失衡與不平等的國際貿(mào)易有利于美國卻不利于整體世界。最后，劉凱指出，根據(jù)福利分析，國際貿(mào)易中美元地位的削弱會使美國福利受損，但卻會使世界的整體福利增加。劉凱還探討了與此文密切相關(guān)的人民幣國際化問題。

　　 李戎助理教授報告的題目是《深度習(xí)慣、財政支出結(jié)構(gòu)與擴張性財政政策效果》。宏觀經(jīng)濟學(xué)圍繞政府支出的增加對實體經(jīng)濟有何影響有著長久的爭論。在實證研究中，由于政府支出和GDP的內(nèi)生性問題，如何識別外生的政府支出的變化成為了研究政府支出對經(jīng)濟變量影響的基本問題。在文獻(xiàn)中，有著SVAR和narrative approach兩種主流的識別方法，而這兩種方法卻對財政支出對居民消費和實際工資這兩個重要經(jīng)濟學(xué)變量的影響給出了截然相反的結(jié)論。李戎的研究發(fā)現(xiàn)，這兩種主流的實證方法的一個重要不同之處在于，兩者所識別出的對于財政支出總量的沖擊的內(nèi)部支出結(jié)構(gòu)是有著顯著差異的。基于這一發(fā)現(xiàn)，李戎構(gòu)建了一個引入了深度習(xí)慣（deep habit），并且區(qū)分了政府消費和政府雇傭的DSGE模型。數(shù)值模擬表明，SVAR方法所識別出的政府消費的增加能夠提高居民消費和實際工資；narrative方法所識別出的政府人員雇傭的增加會降低居民消費和實際工資。綜上所述，之所以SVAR和narrative方法所得出的結(jié)論截然相反，是因為二者所識別出的政府總支出的變化的內(nèi)部結(jié)構(gòu)不同。

　　 經(jīng)濟學(xué)院博士生郭豫媚報告的題目是《中國貨幣政策有效性下降與預(yù)期管理研究》。郭豫媚指出，現(xiàn)階段中國貨幣政策的有效性已出現(xiàn)下降，貨幣政策穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟波動的能力明顯減弱。郭豫媚通過構(gòu)建一個包含預(yù)期誤差沖擊和預(yù)期管理的動態(tài)隨機一般均衡模型刻畫了貨幣政策有效性的下降，并研究了貨幣政策有效性不足時預(yù)期管理應(yīng)對經(jīng)濟波動的能力。模型的數(shù)值模擬結(jié)果表明，預(yù)期管理通過逆周期引導(dǎo)市場通貨膨脹預(yù)期，能夠大幅減小經(jīng)濟波動并使經(jīng)濟更快收斂回穩(wěn)態(tài)。同時，福利損失分析表明在貨幣政策有效性不足的情況下引入預(yù)期管理會使得社會福利損失下降近40%。因此郭豫媚認(rèn)為中國在貨幣政策有效性下降的背景下應(yīng)尤其重視預(yù)期管理。一是進一步減少并明確貨幣政策調(diào)控目標(biāo)。二是拓寬央行與市場溝通的途徑，豐富央行與市場溝通的內(nèi)容，提高貨幣政策透明度。三是加強央行的研究能力。四是及時公布重要的貨幣政策操作及其相關(guān)信息，以減少政策滯后性。

　　 一百多名教師與同學(xué)參加了論壇，既有來自人大經(jīng)濟學(xué)院和財金學(xué)院的教師與同學(xué)，也有來自清華大學(xué)、中國社會科學(xué)院、國家農(nóng)業(yè)部等單位的科研人員，還有來自《人文雜志》和《財經(jīng)問題研究》等學(xué)術(shù)期刊的編輯，會場上座無虛席。在點評和討論環(huán)節(jié)，各位主講人相互之間以及到場的老師和同學(xué)們與各位主講人之間進行了深入的交流與互動，現(xiàn)場氣氛熱烈活躍。本次論壇圓滿結(jié)束。

 報告人合影

論壇現(xiàn)場

（編輯：陸美賀；核稿：李佩潔）