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近日，經濟學院朱萸副教授合作論文Endogenous Liquidity and Capital Reallocation在Journal of Political Economy上正式發表，合作者為來自倫敦大學學院和格羅寧根大學的Wei Cui、浙江大學和威斯康星商學院的Randall Wright。這是朱萸副教授在Journal of Political Economy上發表的第二篇論文。

【內容摘要】

This paper studies economies where firms acquire capital in primary markets, then, after idiosyncratic productivity shocks, retrade it in secondary markets that can incorporate bilateral trade with search, bargaining and liquidity frictions. We distinguish between full or partial sales (one firm gets all or some of the other’s capital), and document several long- and short-run empirical patterns between these variables and the cost of liquidity measured by inflation. Quantitatively, the model can match these patterns plus the standard facts from business cycle theory. We also investigate the impact of search frictions, monetary and fiscal policy, and persistence in firm-specific shocks.

這篇論文研究了公司在一級市場獲取資本后，受到特有的生產率沖擊，然后在二級市場重新交易，這個市場可以包含搜索、討價還價和流動性摩擦的雙邊交易。論文區分了全部或部分出售（一家公司得到另一家公司的全部或部分資本），并記錄了這些變量與通貨膨脹所衡量的流動性成本之間的長期和短期經驗模式。定量地，模型可以匹配這些模式加上商業周期理論的標準事實。我們還研究了搜索摩擦、貨幣和財政政策以及公司特定沖擊的持續性的影響。

【作者簡介】

朱萸，經濟學院副教授，研究領域為貨幣經濟學和計量經濟學。目前主要關注電子貨幣的設計和其對宏觀經濟的影響以及貨幣政策與企業投資的關系。

研究成果發表在《Journal of Political Economy》《Journal of Econometrics》《Review of Economic Dynamics》《Quantitative Economics》《Journal of Money Credit and Banking》《Journal of Economics and Dynamic Control》等國際頂級經濟學期刊上。