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　　   最近10年，中國藝術品市場的繁榮吸引了大量的資金涌入，加速了藝術品與金融的對接。藝術品已經成為人們保值增值的資產之一，銀行的藝術品創新產品也不斷涌現。

　　   2007年開始，民生銀行首開了藝術品理財產品的先河，對50萬元以上的高端客戶發售了“非凡理財——藝術品投資計劃”。接著，招商銀行面向“金葵花”客戶推出了“私人銀行藝術鑒賞計劃”。2009年以后，伴隨著中國藝術品市場的突飛猛進，不少銀行作為信托和私募基金的銷售通道，面向高凈值人群發售了藝術品理財產品。2012年以后，由于藝術品市場出現了明顯的回調，不少藝術品信托或基金風險開始暴露，出現了兌付困難。最近幾年，無論是作為監管部門的銀監會，還是銀行本身，對藝術品金融產品普遍持謹慎和觀望態度。

　　   中國的商業銀行與歐美國家相比，在藝術品金融產品上的共同點是：第一，不少銀行為藝術活動提供多種形式的贊助，將支持藝術活動作為企業社會責任、企業形象樹立和文化品牌宣傳等戰略性的投入。第二，服務目標鎖定高端客戶，主要業務是提供藝術鑒賞、資產配置、代際傳承、慈善安排等咨詢顧問服務。由于投資門檻較高，信息不對稱，無論國外還是國內，商業銀行藝術品產品大多面向高凈值人群。第三，與藝術品專家緊密合作。由于藝術品投資不僅對投資者的專業性要求很高，而且還要求投資者對市場風向的變化非常敏感，因此，銀行作為財富管理者，在推出藝術品金融產品時離不開藝術品市場專業人士的緊密配合。

　　  中國的商業銀行與歐美國家在藝術品金融產品上的差異表現在：第一， 歐美國家的銀行不少都做藝術品的自營業務，也就是說，銀行自己會大量收藏和投資藝術品。例如，摩根大通銀行、德意志銀行、瑞士銀行等本身都擁有不少藝術家的作品。而在中國，較少銀行直接進入藝術品市場購買藝術品。第二，藝術品的貸款質押的要求不同。目前國內有一些銀行與拍賣公司合作的藝術品拍賣成交付款的貸款。由于國內缺失有公信力的鑒定和估值機構，銀行無從判別藝術品的價值，所以銀行貸款時，除了要求將藝術品質押并按照估值一定折扣外，一般還要求拍賣公司為貸款提供擔保。而歐美國家信用環境較好，又是針對高凈值人群的私人銀行客戶，所以藝術品抵質押貸款只需根據專業機構對藝術品的估值，就可直接給一定折扣的貸款。例如，花旗銀行的私人銀行部通過“藝術品咨詢服務”給客戶提供藝術品抵質押貸款服務，融資額度可以達到藝術品價值的50%。

　　   貸款是商業銀行最重要的業務。相較與歐美國家銀行的藝術品質押貸款，國內有不少銀行結合當地實際，進行了大膽的創新。例如，一些商業銀行順應當地藝術品產業發展的需要，建立了專門的藝術品質押貸款隊伍和配套服務設施，將一級市場的畫廊和畫店作為主要貸款對象，銀行藝術品質押貸款達到了一定的規模。這個成績的取得其中一個重要因素在于有當地的藝術品產業做支撐，而其他地方則難以大面積地仿效和推廣。如果只有點沒有面，作為小微信貸產品的藝術品質押貸款形成不了規模效應，則很難盈利。

　　   還有一些藝術品機構與銀行合作，以機構信用或者專家個人信用為藝術品鑒定或估值背書，作為風險控制的手段，以期推動藝術品質押貸款。我們看到很多藝術品金融產品，例如藝術品基金和信托產品，在風險控制方面文章做得很足，除了對產品進行結構化的優先和劣后設計外，還承諾藝術品咨詢機構的回購和收益率保底，從表面上看這些產品沒有任何風險，但最近兩年到期的藝術品基金和信托的殘酷現實告訴我們，在產品到期時，藝術品咨詢機構和個人本身根本沒有實力和能力兌現承諾。

　　   商業銀行貸款要求抵質押物的目的是，一旦貸款人第一還款來源出現預料不到的困難時，銀行可以通過第二還款來源押抵質物的變現來避免銀行的損失。所以銀行對抵質押物的基本要求就是流動性好。而藝術品作為資產的流動性不佳恰恰是它天然的缺陷，再加上國內信用環境不好，前些年出現的“金縷玉衣”騙貸案使很多銀行心有余悸。

　　   我很認可一位城商行董事長對目前中國藝術品與銀行聯姻的看法，即“一半是火焰，一半是海水”。一方面，藝術品市場主體熱情像火焰一樣高漲，而另一方面，銀行機構由于無法把控藝術品的風險，對藝術品與銀行的融合像海水一樣冷靜。國內大多數商業銀行基本上采用傳統的風險控制理念看待藝術金融的難題，這使藝術品與銀行的對接進展并不順利。

　　   值得商業銀行關注的是，從2014年開始，嗅覺靈敏、反應快速的騰訊、京東、百度等互聯網企業依托著龐大的用戶優勢，彎道超車，開始搶占原來屬于銀行的消費貸款市場。京東的“白條”、天貓的“分期付款”、螞蟻金服的“花唄”和百度的“百發有戲”紛紛登場，騰訊也明確表示其設立的銀行將以消費金融為特色。藝術品電商平臺根據以往客戶交易和支付習慣等因素數據評分，結合風險控制模型，給予客戶幾千至幾萬元不等的個人消費信用貸款額度。消費者在電商平臺上購買藝術品時，可以選擇分期或賒購等方式，使金融與藝術品消費巧妙對接，刺激銷售額大幅攀升。互聯網企業開始撼動藝術品與銀行的關系版圖。

　　   原文鏈接：http://news.163.com/15/0909/09/B32H275D00014AED.html