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　　在中國，銀行信貸的供給和需求之間存在著巨大的差距，大量的小微企業、個體工商戶、農戶和個人的貸款需求無法得到滿足。P2P正是瞄準了這個巨大的空白市場。P2P貸款對象基本上都是不符合銀行貸款條件的草根階層，他們大多沒有房產抵押和適合的擔保。在P2P行業中，確實有一批充滿進取和創新精神的年輕人，作為金融和互聯網技術精英，他們懷揣普惠金融的夢想，以建立信用自主和人人平等的金融服務平臺為使命。理想的P2P應該只是一個借貸雙方的信息撮合平臺，通過網絡有效的個人數據采集、大數據挖掘（包括個人行為、習慣、消費信息等）和人臉識別技術，采用個人信用和風險評分模型來判斷客戶的還款意愿和能力，為客戶提供信用貸款，并為貸款區別定價。P2P強化了“信用是一個人最值錢的東西”的理念。一些P2P機構還從北上廣深等富裕地區吸收資金，將資金貸到三、四線偏遠或貧困的地區。P2P與銀行的貸款資源基本沒有交集，但是其較高的收益率在一定程度上與銀行的存款資源形成了競爭。

　　具體到藝術品與P2P的結合，這種運作思路2007年在英國就出現了。成立于2007年的英國Borro公司，將互聯網、藝術品和奢侈品鑒定估值、典當行和拍賣業務有機結合。Eden Ventures、European Founders Fund等風險投資基金曾入資4000萬美元到Borro，2014年Borro公司又獲得了來自主投互聯網金融的風險投資基金Victory Park Capital的1.12億美元資金的青睞。Borro公司的商業模式是：急需用錢的客戶通過網站或電話提出典當申請，然后在線下將自己收藏的藝術品、珠寶等物品交給公司作為質押物，并享有充分的保險。貸款金額一般是抵押物估價最高可達70%，一般3天內就可將款項打入客戶的銀行賬戶。借款期通常在6個月左右，可辦理延期償還手續。如果客戶沒有按時贖回，公司則會通過自己的拍賣網絡將物品以盡可能高的價格賣出，并將拍賣抵押物所得超過差額部分全部返還給客戶，不從物品售賣環節中獲利。

　　Borro公司力爭“在最短的時間內給你最大的價值”，其核心競爭力在于公司擁有來自佳士得、蘇富比和博物館等一流機構優秀鑒定估值師和專業人員，可以幫客戶實現最高的拍賣價格。Borro公司是通過互聯網擴大宣傳和尋找客戶，這實際上是P2P的基因，而決定放款的關鍵不是個人信用，而是質押藝術品資產的質量，這借鑒了典當行的經營模式。

　　最近兩年，國內的P2P平臺和一些文交所也在做這方面的探索。借款人主要是擁有藝術品的藝術家或收藏人，以其所持有的藝術品作為質押標的。P2P平臺設立專家委員會，對質押的藝術品資產進行較為嚴格的鑒定和評估，以確保抵押物的真實性和估值的準確性。P2P平臺在對借款人的信用、還款能力進行審核后，將借款信息在平臺上發布，借款期限大多在15天-6個月不等，借款金額大多在5萬-80萬之間，年化收益率一般為8%-12%，起投金額為50元或100元，投資人可以根據情況投標一定數量的資金。一般來說，借款金額不超過評估值的40%。

　　就國內P2P的模式來看，不僅考察借款人的信用，而且將藝術品作為質押，還有若干擔保措施，可謂是多重保障。雖然監管部門要求P2P去擔保，但是為了增加出資者對平臺的信任，P2P機構基本上都會有還款擔保。一般來說，銀行機構或國有機構出資辦的P2P更容易取得人們的信賴，即使利率低一些(年化7%-8%)，銷售也會較好。有的P2P平臺提取服務費收入的2.5%-3%作為風險準備金，還有的平臺會從借款中扣除一定比例作為準備金，但是這樣無形中增加了融資者的成本。

　　理想和現實總是存在差距。由于國內信用環境不佳，一些機構急功近利，信用征信體系和數據庫不健全，在加之P2P機構沒有金融牌照，門檻較低，目前基本沒有監管，貸款利率較高（普遍在20%以上），魚龍混雜，跑路、非法集資等消息不絕于耳，社會對P2P的批評和詬病較多。

　　P2P平臺面臨著政策和法律風險。首先，雖然P2P機構的運營模式差別很大，但是確有不少平臺偏離了單純中介的定位。其次，不少P2P平臺面對普通百姓以10%-15%的較高利率吸收存款，或者采用貸款債權轉讓的模式繞過現行的法規，在超市、街頭、小區面向普通百姓推銷，或在公眾媒體做財富管理的廣告。由于資金起點較低（50元或100元起），這些做法帶有明顯的公募性質。在中國只有銀行等金融機構可以吸收公眾資金，世界各國的普遍做法是對公募的監管較嚴格。由于富人能夠承受更大的風險，所以對私募監管較寬松。再次，P2P公司大多將資金放在第三方支付機構的中介賬戶托管和轉賬結算，而第三方支付機構大多不承諾監管。

 

　　P2P的快速發展說明市場存在著巨大的需求?；ヂ摼W金融作為新生事物，其運作的機理、規律和生態與傳統金融有很大的差異，呈現出來的風險會發生一定程度的變異，這就需要理論研究和政策制定者對其特質進行深入地研究，政府監管部門在鼓勵金融創新的同時，應當制定出與互聯網金融相適應的監管和法律準則。

　　原文鏈接：http://www.ce.cn/culture/gd/201510/27/t20151027_6818693.shtml