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4月18日，中國宏觀經濟論壇——四月份月度宏觀經濟分析會在線上舉辦。中國人民大學經濟學院院長助理范志勇在會上發布4月宏觀經濟月度數據分析報告。他表示，一季度我國宏觀經濟修復性反彈超預期，疫情后經濟快速復蘇反彈可期。

范志勇說，大多數宏觀經濟指標在3月都出現了“V型”反彈。一季度工業增加值下降幅度達8.4%，但3月下降幅度僅僅只有1.1%，這意味著3月工業增加值基本恢復到往年正常水平。

我國一季度GDP同比下降-6.8%。分產業看，第一產業增加值下降3.2%，第二產業增加值下降9.6%，第三產業增加值下降5.2%。范志勇指出，第三產業即服務業增加值下降幅度較第二產業低，出乎此前的預期，是經濟增長的亮點。

“在第三產業中，不需要線下接觸的行業，比如信息傳輸、軟件服務、金融服務等行業基本上沒有受到疫情的影響，而且還保持了比較高的同比增速，這是保證我國一季度第三產業下降幅度優于市場預期的重要原因。”他說。

投資方面，范志勇表示，各行業固定資產投資增速皆出現了大幅下降，但高科技行業和醫藥制造業的投資增速則保持了相對穩定的狀態。

范志勇強調，一季度FDI數據雖有所下降，但下降幅度低于市場預期，表明國際市場對于中國經濟仍充滿信心。美國商會的一份調查報告顯示，40%的美國企業計劃在華擴大投資，該比例比2月份提高了17個百分點。

范志勇總結稱，一季度宏觀經濟整體表現超預期，但值得注意的是，3月份以來宏觀經濟的“V型”反彈是環比意義上的，具有技術性修復性質。和去年同期相比，3月份以來的宏觀經濟數據仍有較大跌幅。

范志勇強調，報復性消費反彈在3月份的宏觀經濟數據中并未反映出來。同時，一季度消費者價格指數和工業品出廠價格指數出現快速回落，表明了我國的總需求相對疲弱，未來可能會導致總需求的不足。

但他同時認為，此次疫情對經濟的沖擊是外部性的，并不存在內生性扭曲，因此隨著較強的總需求刺激政策的出臺，經濟出現較快反彈的可能性在理論上是存在的。

“基于對我國一季度經濟增長的分析，結合疫情造成的經濟衰退的性質和目前我國的經濟狀態，我們發現，我國經濟有可能在比較全面的經濟刺激政策下實現較快反彈。”

范志勇說，從歷史上看，我國經濟在歷次危機后都有較好的表現。比如1997年亞洲金融危機后，我國經歷了長達十年左右的黃金增長期；2008年全球金融危機后，我國GDP成功超越日本成為全球第二大經濟體。

他認為，當前我國的疫情紓困政策應以財政支出政策為主，財政減稅和貨幣政策為輔，且實施速度一定要快、規模一定要大、覆蓋范圍一定要廣，應對全產業鏈形成拉動作用。

“貨幣政策和減稅降費政策主要是在經濟復蘇重啟后起到加速作用，但如果要實現經濟復蘇，還存在一個原始的動力，目前看主要是來自于政府支出擴張政策。”他說。

范志勇最后稱，在制定宏觀經濟紓困政策時，確定合適的經濟增長目標是有必要的。“我們認為，只要制定科學合理的增長目標，是利大于弊的。制定合理的增速目標有利于克服悲觀預期，也有利于改善各級政府的激勵機制。同時，經濟結構的改善實際上應該以經濟保持必要的增長率為前提，如果沒有經濟必要的增長，經濟結構調整就喪失了意義。”

（文章來源于搜狐智庫）