4月16日下午，“發展理論與中國實踐”系列講座第九講在中國人民大學明德主樓728宋濤大講堂成功舉辦。此次講座以“中國近代史的制度變遷與金融革命”為主題，主講人是倫敦政治經濟學院終身副教授、復旦大學經濟學院兼職教授馬德斌先生。講座由中國人民大學經濟學院黨委書記兼院長劉守英教授主持，來自中國人民大學、中央財經大學、中國社會科學院等科研院所的專家學者、學生等近百人參加了此次講座。

劉守英教授介紹了馬德斌先生并對他的到來表示熱烈歡迎。他表示，經濟史的研究是拉長的經濟發展研究，馬德斌先生專長于研究中國與亞洲長期經濟增長，金融、法律和制度的關系等發展領域最前沿問題。此次講座，馬德斌先生將重點向大家分享中國近代史上發生的制度變遷與金融革命。劉守英教授期待此次講座為經濟學院經濟史相關研究帶來新的思路。

馬德斌先生首先對會議主辦方表示了感謝，并對中國經濟史研究中的金融與制度的重要性進行了說明。在對于“中國什么時候落后”這個重大經濟史問題的研究中，諸多學者強調技術和物質水平，但是馬徳斌教授認為中國跟西方很大的差別在于貨幣和金融發展，其背后隱藏的是制度問題。沒有制度，金融和貨幣的發展會受到很大的限制。因此，金融和貨幣是理解中國經濟史的一個重要視角。隨后，馬德斌教授從以下幾部分進行了講解：

第一，領先世界的中國貨幣。（1）紙幣的發行。中國很早就知道貨幣背后的交換邏輯，最早實現了大規模的紙幣發行，北宋有“交子”、元朝有“中統鈔”、明朝有“大明通行寶鈔”。中國最早開始了貨幣出口，宋朝的銅錢流行于東南亞、日本等地。中國之所以很早就走向了紙幣的道路，與中國的政治制度中強大的公權力有很大的關系；（2）濫發紙幣造成的通貨膨脹。宋、明時期因為財政問題特別是戰爭問題，濫發紙幣，形成通貨膨脹，明朝后來收稅都不承認自己的紙幣；（3）白銀作為通貨的出現。18世紀大量白銀進入中國，中國貨幣源源不斷供應，便宜的銀價形成了微妙的通脹和清朝18世紀的盛世；（4）鴉片戰爭。19世紀銀價上漲，依賴進口銀的清政府開始出現通貨緊縮。解決通貨緊縮的一個辦法就是脫銀。當時戶部官員王茂蔭提出走紙幣的道路，但有人認為宋朝、明朝是因為搞紙幣把政府搞垮的，最后中國人看到紙幣“談虎色變”。最終王茂蔭被迫辭職，中國也遭遇了鴉片戰爭。

第二，歐洲的后來居上。（1）貨幣理論的誕生。西方貨幣理論發展緩慢，歐洲最早的紙幣產生于16世紀的瑞典。西方世界早期，大額貨幣與小額貨幣的固定成本相同，但大額貨幣額數更大、利潤更高，人們更愿意用大額貨幣，造成市場上小額貨幣嚴重不足，并逐漸變成劣貨，粗制濫造或者進口，貨幣比例失衡。最后小額貨幣就用法定貨幣來解決，大額貨幣作為本元，變成了儲藏貨幣。在這一連串的過程中，歐洲人形成了一定的理論基礎，有了貨幣體系，開始了法定貨幣的發行；（2）光榮革命。光榮革命之后，英國建立了真正意義上的憲政，解決了一整套的制度問題，提高了公債的可信度。英格蘭銀行發行紙幣，經營政府債券。光榮革命之后，由英格蘭銀行主導了一場金融革命，通過貸款和貼現擔保慢慢地將大量的貨幣放到市場。此后，英國真正成為了世界金融中心。

第三，公共租界與上海金融中心的興起。上海公共租界具有半殖民主義的性質，是超越單一國家與民族的多重利益集團。上海租界由工部局管理，工部局自負盈虧，自主經營，非常獨立。上海是一個自由港，稅壓得很低，抗日戰爭時日本也不能占領租界。此時外國銀行開始大量進入中國，特別是蘇格蘭銀行，紙幣開始流行，其中最著名的是中國銀行上海分行。1917年北洋政府缺錢，大量發行紙幣，發生停兌風波。中國銀行上海分行位于租界里面，具有相當高的獨立性，根據章程上海銀行貨幣一直可兌。1916、1917年之后中國銀行上海分行信譽大增，而且去除了政府股份，變成了私家的獨立的銀行。停兌之后上海成為銀行中心，大部分銀行總部集中在上海，奠定了上海金融中心的地位。

第四，中國海關與中國公債。中國的海關是清政府的洋人委托管理機構，在中國建立了第一個中立的、全國性的現代文官體系。海關關稅因其穩定性可以作為抵押借外債。北洋政府時期，海關按照條約收取關稅還債，剩下的關稅全部交給中央政府。后來，中國政府開始發行公債，關稅作為公債抵押。通過發行公債，政府的能力開始大大增強。政府發行公債，大量購買公債的是銀行，銀行開始對政府用于還債的稅源及用途進行干預。因為公債，資本家第一次對政府了發言權，所以說公債跟憲政、民主具有一定的關聯性。

第五，金融革命。1933年“廢兩改元”，銀元雖由國家發行，卻由私家銀行推動，上海就形成了集體協議并建立了監督機制以推動銀元流通。1918元兩比例為0.37、1921年為0.63、1925年為0.88、1928年為1.00、1931為 2.29 。從1911年到1931年中國的貨幣供應增長數據來看，紙幣維持一個非常穩定的貨幣年均增長率，達到9%。

第六，革命的終結。民國政府時期，北洋政府時期建立的租界銀行體系被完整的保留下來。民國政府另立了中央銀行，但其資本只有中國銀行上海分行的1/10，根本無法取代上海分行的位置。1935年民國政府又實行國有化，最終結果是嚴重的通貨膨脹。因此，國民政府可以說是成也貨幣、敗也貨幣。

演講結束之后，馬德斌教授就英國與歐洲大陸發展路徑的差異、政府對銀行的影響、上海法租界的特點、英國學習和借用荷蘭體制取得成功的原因、中國銀行上海分行經營策略等問題進行了交流與探討。

最后，劉守英教授就講座內容進行了總結。劉守英教授認為：首先，制度研究很多時候可能要大題小作，小題的背后實際上是大問題，要找到癥結所在；第二，研究要回到現代的金融革命和現代的政治制度之間的關系上，現代金融革命和現代政治制度是值得我們進一步去研究的。最后，劉守英教授提出了幾個問題供大家思考：政治經濟制度關聯有哪些相同性和差異性？什么因素導致后來整個現代國家的建構和發展走出了另外一條路？

講座至此圓滿結束?！鞍l展理論與中國實踐”系列講座旨在邀請國內外既懂經濟政策、又有學術造詣的經濟學家進行中國改革發展和轉型及其理論研究學術分享，敬請期待后續的學術盛宴。