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雙循環到需求側改革的三個重要邏輯關聯  

一、國際大循環動能的全面下降。雙循環和新發展格局要求以國內大循環為主體、國內國際雙循環相互促進。這些政策下很重要的一點就是其背景：國際大循環的動能正全面下降。因此，要想使國內國民經濟循環暢通，必須要把內需擴大，即將需求擴大。  

二、二、供給側改革已創造基礎，需要需求側改革配合。以往中國已經進行了很多供給側的改革，已經在供給創造需求上打下一定基礎。但是單純從供給側進行改革是遠不夠的。因為國民經濟暢通循環需要供給和需求兩側配合，同時還需要整個生產體系的分步調整。因此，以供給側為主線，需要需求側進行配合。  

三、需求側面臨一系列深層次的問題。如，中國內需的潛能難以發揮，國內這一超大市場難以全面進入到新發展階段。因此，中國不僅需要短期需求管理政策的調整，更需要我們從制度環節進行一些深層次改革，在機制體制環節對一些扭曲問題進行全面更正，同時還要在收入政策、就業政策、區域政策方面進行調整來配合我們的內需擴大，來共同解決這些深層次問題，因此我們需要一攬子政策。  

制約當前發展的三大堵點  

堵點之一在于科技創新。該堵點主要表現在一些核心技術、關鍵技術難以突破的瓶頸，缺乏基礎性研發的科技創新能力。  

堵點之二在于產業鏈、供應鏈的劣勢。中國的產業鏈、供應鏈目前處于很低端的階段，同時還存在著一些“卡脖子”的問題。在這種大國博弈之間存在一些很難保證我們的供應鏈和價值鏈暢通的問題。  

堵點之三在于行政干預過多。中國部分地區營商環境還沒有很好地改善，政府的行政性干預還過多，有為有效的政府、法治型政府、服務型政府還沒有完全構建好，導致市場的循環還存在諸多問題。  

值得注意的是，我們也還存在著一些協調的問題，存在著一些深層次的收入分配不平衡的問題。這些都是痛點、斷點、堵點。  

提高消費率不必照搬發達國家  

目前消費不足的問題仍然存在。中國整體的物價水平在下降、產能過剩的問題依舊存在，所以這表明我們短期的消費不足的問題是存在的。民眾的美好生活沒有得到很好滿足。這個問題可以從兩方面看，一方面是能不能滿足的問題（供給側），一方面是消費的意愿不足。因此，一些中長期的消費深層次的嚴重扭曲依然存在。  

中國的消費率過低主要和儲蓄率較高有關系。中國目前處于趕超型經濟體的狀態。一個國家要實現趕超，必須要進行資本積累，因此我國儲蓄率較高是必然的。因此，我們大可不必以發達國家的消費率作為我們的參照系。  

現實需要要求消費率有所提升。國民經濟的暢通循環和人民的美好生活需要必然要求消費率有所提升，這是最為關鍵的。目前過低的消費率在當下的新階段可能會導致中國國民經濟的動態平衡難以持續。  

因此，未來，第一，要提高消費率；第二，要提升消費質量。實際上，歐美國家對中國儲蓄率很高的這個現象比較羨慕。因為它們的儲蓄率不高，導致投資率上不來，這樣資本形成速度大打折扣，增長的潛能不可能得到很好的提升。  

我們不能簡單地看中國儲蓄率過高、投資率偏高的問題，而是要從國民經濟的良性循環和它的動態平衡角度來判斷。  

消費潛力沒有發揮出來的一個很重要的原因是，我們的居民收入占GDP的比重過低。第二個很重要的原因是，中國居民收入不平等問題很嚴重。  

對于消費提升，第一，要通過構建社會安全網和完善公共服務來提高居民消費在GDP中的占比。第二，要使中低收入階層的收入有所提升，從而提高宏觀的邊際消費傾向。  在動態發展過程中，消費升級也很重要。消費升級實際上與供給端有密切的關聯。隨著技術的創新和產業的進步，我們的一些消費會被創造出來。  

明年就業壓力將增大，投資新基建面臨一些模式化的問題  

明年的經濟增長可能集中在一些高科技、技術密集型和資本密集型的行業。因此，經濟增長不可能簡單地帶來過高的就業。  

明年就業需求量龐大。第一，大學生的就業將超過900萬，相比今年提升接近40萬的水平；第二，今年保就業的一些政策實際上使今年的一些就業將延遲到明年；第三，中國一些超常規的保就業的舉措在未來會逐步退出。這個退出的過程可能使一些潛在的就業問題會浮現出來。  

以上三點導致中國明年就業市場供需之間的關系失衡，即就業供給比較大，而經濟增長產生的就業需求并不是同步的。因此，中國明年的就業壓力會比較大。  

新基建是超前的布局，是迎接數字經濟、未來技術革命和產業革命的重要布局。因此，新基建不僅立足于擴大當前內需，同時也為未來新動能的構建打下基礎。因此，新基建是一個中短期相結合的舉措。  

但是同時，新基建也面臨著實施模式上的一些問題。因為，新基建與舊基建有一些本質差別。所以發展新基建過程中我們要防止新基建中出現鋪的攤子過大、經營主體過度政府化、管控模式傳統化等幾類問題。

（文章來源于網易研究局）