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王晉斌  中國人民大學經濟學院常務副書記、國家發展與戰略研究院研究員、中國宏觀經濟論壇主要成員

2018年7月31日中央政治局召開會議部署2018年下半年的經濟工作時提出“六穩”，“穩外貿、穩外資”在其中。2020年年初中央再次強調“六穩”，“穩外貿、穩外資”仍然是其中重要的工作。3月10日召開的國務院常務會議，對“穩外貿、穩外資”作出了新部署。

“穩外貿、穩外資”多次被中央強調，說明了“穩外貿、穩外資”的重要性。雖然說“穩外貿、穩外資”是在外部環境有變的情況下再次被強調，但我們應該從更遠的視角來看待當前的“穩外貿、穩外資”工作。我們認為：“穩外貿、穩外資”是應急，更是長期戰略。其原因有以下幾點。

首先，中國必須堅持做成功的出口導向型經濟體。中國人口眾多，但很多資源人均量不足，只有利用好國際市場的要素資源和市場份額，中國的人均GDP才會出現高速、持續的增長。

其次，中國已經找到了具有國際競爭力的發展路徑，這就是我們通常看到的“中國造”（Made in China）。中國從20世紀80年代中期開始布局全球“大循環”模式。從1984年開始中國對加工貿易實行優惠進口政策；從1992年開始中國大幅度降低關稅，尤其是中間品的進口關稅，對生產出口品中帶有技術含量的資本品進口（尤其是FDI所需要的進口品）實施關稅免除等激勵措施。這些措施在1994年之后使得制造業的出口成為拉動中國經濟增長的重要因素。1995年開始中國已經形成了以工業制造業進出口為主導，并附之以初次產品進口的國際分工貿易模式。1995年是一個重要的時點：中國對外貿易出現了制造業順差、初級產品逆差的貿易格局。2001年加入WTO之后，中國的出口貿易取得了超高速的發展，直到2008年次貸危機爆發，打擾了中國出口高增長的節奏。在世界經濟疲軟的態勢下，2018年特朗普又以外部不平衡為借口，發起了全球貿易摩擦，尤其是美中貿易摩擦持續的時間長、規模大。到目前為止，雙方簽署了第一階段的貿易磋商協議。

中國已經深度融入世界，而且已經明確看到了我們在全球的核心競爭力：制造業產業鏈。按照OECD最近的研究，從2005-2015年全球重要的發展中國家參與全球價值鏈體系的年度符合增長率來看，中國已經深度融入全球價值鏈體系，年度復合增長率高達10.1%，僅次于菲律賓的10.4%和越南的16.5%（圖1）。但后兩者的體量無法與中國相比。

圖1、重要的發展中國家參與全球價值鏈體系的年度復合增長率（2005-2015，%）數據來源: OECD TiVA database.

再次，忍受外部需求波動帶來的沖擊是這種模式相伴的成本。從宏觀經濟的穩健性來說，一旦形成出口導向型增長模式，一方面對本國的技術進步和經濟增長至關重要；另一方面也需要忍受外部需求波動帶來的沖擊。尤其是在出現全球性的需求急劇萎縮時期，對國內經濟增長會產生負面沖擊，宏觀經濟就會因此表現出一定的波動性和脆弱性（圖2）。為了減少這種宏觀經濟的波動性，“穩外貿”工作在外部需求急劇下降時候，就顯得迫切。

圖2、貨物和服務凈出口對GDP的貢獻率（%）數據來源：中經網統計數據庫

第四，貿易摩擦本身不改變中國出口導向型增長模式的發展戰略。全球不平衡本身會帶來風險，這是存在的。短期的問題是資本跨國借貸、甚至套利會帶來金融市場的擾動甚至沖擊；中長期的問題是產業的轉移和就業。但另一方面，我們也可以看到全球不平衡的時期往往是全球經濟增速最好的時期，原因很直接：資本的跨境開放配置比封閉配置的效率要高。因此，不能因為從未停止的貿易摩擦就主動收縮出口導向模式，而是要依據國內發展戰略來有意識收縮不需要的出口，同時鼓勵需要的出口，“兩高一資”外貿的壓縮就是好事。因此，貿易摩擦本身不改變中國出口導向型增長模式的發展戰略，只能是朝著不斷“升級版”的出口導向模式發展。

最后，全球出口導向型模式目前處于下行周期，這對于穩定出口導向模式更加重要。按照研究者認同的劃分標準，我們發現，不論是從出口導向型出口增長率，還是出口導向型經濟體的數量來看，相比2000年左右的水平，兩者都有明顯的下降。這說明全球出口導向型增長模式處于下行周期。全球的下行周期在平均意義上說明這種發展模式受到了一定的負面沖擊，但對于個體的經濟體來說，不一定完全是這樣：在2018年貿易摩擦興起的時候，依據World Bank WDI 的數據，菲律賓、越南和老撾都實現了兩位數的出口增長率（基本在11%-14%區間）。這時候“穩外貿、穩外資”對于穩定暫時縮小的外部市場的邊際作用是很大的，反過來對國內經濟和就業也是至關重要的。

中國經濟在全球經濟中如何“立穩足”，市場已經給出了答案，那就是“中國造”。中國難以靠農業去在世界經濟中立足，人均耕地約束是極限約束，農業的重點在于保證我們“衣食住行”中“食”的安全。金融業要立足國際市場，體現中國金融強大的國際競爭力尚有很長的路要走。這一點，從當下國內金融機構利潤中國際業務占比很低就可以看出來。

因此，我們看到的“穩外貿、穩外資”工作，是一個短期迫切的工作，更是一個長期的工作。“穩外貿、穩外資”的各種政策，比如出口退稅、引導信貸投放、延期還本付息等措施，能夠起到應急的作用。但我們更應該從長期戰略來思考“穩外貿、穩外資”：回歸要素價格（成本）層面去看待“穩外貿、穩外資”工作，降低長期要素成本去提高外貿企業的競爭力。尤其是資金成本過高已經成為影響中國實體經濟企業競爭力的“痼疾”，這需要金融體制深度改革才能獲得穩定和持久的、有資金要素支撐的出口競爭力。資金要素價格的下降將是中國經濟未來最大的要素紅利之一，能不能利用好，直接關乎整個國家未來的發展戰略。

一句話：“穩外貿、穩外資”中看起來有兩個“外”字，本質上也是一個“內”字，關乎我們每一個人未來的GDP。

文章來源于中國宏觀經濟論壇